Las burbujas económicas más grandes de la historia: de los tulipanes a las criptomonedas

Una burbuja financiera ocurre cuando un activo específico o una clase de activo está sobrevaluado, seguido de una caída repentina en el valor. Por lo general, vuelve a un valor más razonable, pero eso no lo hace menos atractivo para los inversores que se subieron al carro.

Hemos visto este patrón muchas veces a lo largo de la historia con diferentes recursos, en diferentes países. Está destinado a repetirse en el futuro. Por eso es importante comprender cómo se forman las burbujas para saber cómo reaccionar cuando vea crecer una.

Las mayores burbujas económicas de la historia

La economía opera en ciclos de crecimiento y contracción. Los tiempos económicos fuertes a menudo conducen a una prosperidad generalizada, mientras que las recesiones conducen a la pérdida de empleos, la disminución del valor de los activos y las dificultades financieras. Las burbujas financieras traen una versión más extrema de este ciclo.

Si planifica bien sus inversiones, puede obtener una gran ganancia del rápido aumento de los precios. Aunque arriesgado, los comerciantes e inversores también pueden aprovechar la recesión a través de la venta al descubierto.

Algunos de los estallidos de burbujas más conocidos abarcaron desde flores y juguetes coleccionables hasta segmentos inmobiliarios y bursátiles. Estos son algunos de los estallidos de burbujas más grandes de la historia que debe conocer.

La burbuja holandesa del tulipán

La tulipomanía tuvo lugar en 1630 y es una de las primeras burbujas financieras conocidas. En unos pocos años, el precio de los tulipanes se disparó a medida que las flores, especialmente las variedades moteadas o rayadas, se volvieron cada vez más caras debido a la gran demanda.

A precio completo, un solo tulipán raro podría venderse tanto como una villa en Ámsterdam. La burbuja comenzó con una mayor demanda de los ricos aristócratas holandeses. Rápidamente se extendió en la sociedad holandesa y en Europa. A medida que subían los precios, muchas industrias holandesas recurrieron a los tulipanes y a las enormes ganancias generadas por el cultivo y la venta de bulbos y flores.

El equivalente de los comerciantes de día surgió de todos los ámbitos de la vida, buscando obtener ganancias encendiendo las bombillas. Por supuesto, las flores crecen fácilmente en muchas partes del mundo y eventualmente mueren. Ninguna flor o bulbo debería valer una casa.

Inevitablemente, los precios se desplomaron y devastaron a los involucrados.

La burbuja de la Compañía del Mar del Sur

La burbuja de los Mares del Sur a veces se denomina el primer colapso financiero del mundo y quizás el primer esquema Ponzi. A principios de 1700, los éxitos de East India Company y otras empresas enfocadas en el Caribe llevaron a la formación de Southern Sea Company.

La asociación público-privada se cotizó en la bolsa de valores. El precio de las acciones aumentó considerablemente cuando el gobierno otorgó a la empresa un monopolio comercial legal para la trata de esclavos y otros negocios. A pesar de los desafíos y disputas con España, el rey Jorge invirtió personalmente en el negocio. Esto impulsó aún más la demanda y elevó el valor del mercado de valores del Reino Unido en general.

En este caso, lo que creció rápidamente se derrumbó de manera igualmente dramática. En agosto de 1720, las acciones alcanzaron un alto precio de 1.000 libras esterlinas. En diciembre siguiente, el precio cayó a £ 124, un descenso de alrededor del 80%. Durante la burbuja de South Sea Company, se crearon cientos de empresas para aprovechar la ola del sentimiento del mercado de valores, muchas de las cuales eran estafas. El patrón de estafadores que intentan aprovechar la exuberancia del mercado se ha repetido muchas veces en la historia.

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El proyecto de ley ferroviario británico

Railway Mania fue una burbuja bursátil en el Reino Unido en la década de 1840. En esta burbuja bursátil, las acciones de las empresas ferroviarias se dispararon. Se crearon cientos de nuevas compañías ferroviarias con planes para 9,500 millas de vías nuevas.

Las tasas de interés eran bajas y las empresas ferroviarias recurrieron a los mercados financieros públicos para recaudar fondos para su expansión. La clase rica y media invirtió su dinero en acciones de ferrocarriles a través de una de las primeras bolsas de valores modernas.

La mala regulación de la economía británica significó pocas salvaguardias para evitar la sobreinversión. Eventualmente, muchos ferrocarriles comenzaron a perder dinero, demostrando estar lejos de ser la inversión rentable ampliamente esperada. Los precios de las acciones comenzaron a tambalearse y un aumento en las tasas de interés ayudó a desencadenar una fuerte caída. Si bien las líneas ferroviarias resultantes eventualmente se convirtieron en parte de la red ferroviaria nacional, también fueron vistas como un error económico costoso y doloroso.

Burbuja bursátil de la década de 1920

El 29 de octubre de 1929 puso fin a uno de los períodos más largos de prosperidad bursátil en los Estados Unidos. El principal índice bursátil aumentó aproximadamente seis veces en la década de 1920 hasta el «Jueves Negro». En ese fatídico día de octubre, el mercado de valores abrió con una caída del 11%. Las pérdidas del jueves y viernes ascendieron a más del 20%, presagiando un largo período de fuertes pérdidas.

Cuando el mercado tocó fondo en julio de 1932, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) perdió alrededor del 90% de su valor. Tardó unos 25 años en recuperarse.

Los aficionados a la historia saben que este período coincidió con la Gran Depresión, una larga recesión económica que duró de 1929 a 1941. La Reserva Federal recién creada asumió parte de la culpa. Además de las grandes pérdidas bursátiles, las tasas de desempleo en Estados Unidos subieron del 3,2% al 25%. Miles de bancos han quebrado tras la fiebre del sector.

El Black Friday y la Gran Depresión llevaron a la creación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y al New Deal del presidente Franklin Roosevelt, uno de los proyectos de inversión en infraestructura y empleo más grandes de los EE. UU. Unidos en la historia.

burbuja inmobiliaria japonesa

De 1986 a 1991, el sector inmobiliario japonés superó su reputación como uno de los mercados inmobiliarios más caros del mundo. Mientras el mercado de valores se disparaba y batía récords, los precios inmobiliarios alcanzaban niveles astronómicos. Los precios de la tierra en Japón han aumentado hasta en un 5.000%.

En su apogeo, los bienes raíces en Tokio valieron la pena $139,000 por pie cuadrado. Era 350 veces el precio en Manhattan, un mercado notoriamente caro. Usando un valor de $139,000 por pie cuadrado, el Palacio Imperial de Tokio valía más que todo el mercado inmobiliario de California combinado. El mercado inmobiliario japonés valía cuatro veces el de Estados Unidos, a pesar de tener un tamaño de alrededor del 4%.

En tres años, el promedio del mercado de valores Nikkei se ha reducido a más de la mitad. La recuperación tomó alrededor de diez años, lo que la convirtió en una “década perdida” para la economía japonesa.

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la burbuja de internet

La burbuja de las puntocom fue una burbuja del mercado de valores centrada en acciones de Internet, telecomunicaciones y tecnología a fines de la década de 1990. El índice compuesto de tecnología pesada NASDAQ subió un aproximadamente 582% en cinco años antes de caer un 75% en poco tiempo.

El sobredesarrollo y la sobrevaluación de la industria de las telecomunicaciones es paralelo a la burbuja ferroviaria del Reino Unido mencionada anteriormente. La exuberancia y las expectativas de ganancias masivas han llevado a una deuda barata y a la construcción excesiva de redes de Internet. Agregar «.com» al nombre de una empresa ha facilitado la recaudación de fondos de inversores profesionales y minoristas.

Cuando los inversores se dieron cuenta de que montar una tienda online no era lo mismo que plantar un huerto de árboles de bajo mantenimiento, muchas empresas quebraron. Pets.com, Worldcom y Global Crossing fracasaron espectacularmente.

Pero con la infamia de la burbuja tecnológica han llegado algunos éxitos. Marcas famosas como Amazon, Google, PayPal y eBay se han convertido en éxitos a largo plazo a través de modelos comerciales viables. Demostró que las empresas bien administradas aún pueden sobrevivir al estallido de una burbuja y tener más éxito.

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La burbuja inmobiliaria de Estados Unidos

A principios de la década de 2000, obtener una hipoteca era fácil. A medida que los precios de la vivienda aumentaron constantemente, incluso los compradores de hipotecas de alto riesgo podrían calificar fácilmente para hipotecas caras. Muchos contratos firmados no entendían dónde comenzó su hipoteca con un pago mensual bajo y luego aumentó a un costo mensual mucho más alto.

Y, debido a que los precios subían tan rápido, era fácil refinanciar con refinanciamiento en efectivo, poniendo a los propietarios de viviendas en una deuda que no podían pagar. El perspicaz gestor de fondos Michael Burry es ahora famoso por ver la inminente tormenta financiera. Sin embargo, los bancos, los prestamistas hipotecarios y muchos inversores de capital no se dieron cuenta tan rápido de lo que estaba sucediendo.

En 2007 y 2008, los precios de la vivienda cayeron, acompañados de una gran caída del mercado de valores. La crisis de la vivienda fue parte de lo que se conoció como la Gran Recesión e involucró los rescates de bancos y fabricantes de automóviles y las quiebras de alto perfil de casi 500 bancos durante seis años. Algunas de las quiebras más conocidas incluyen IndyMac, Washington Mutual Bank (WaMu), Bear Stearn y Lehman Brothers.

La burbuja de las criptomonedas

Bitcoin se lanzó en 2009 como la primera criptomoneda moderna. La tecnología blockchain subyacente ha llevado a la creación de una vibrante industria de monedas digitales y tokens no fungibles (NFT), así como un conjunto innovador de tecnologías de financiación y seguimiento de activos.

Aunque la tecnología blockchain sigue siendo una creación útil, muchas criptomonedas creadas durante el auge de las criptomonedas no eran tan sabrosas. Bitcoin comenzó a ir «sobre la luna» (jerga criptográfica para el aumento de los precios) a partir de 2020. En su punto máximo, Bitcoin valía alrededor de $ 70,000.

Otras monedas, incluidas Ethereum y las monedas Dogecoin y Shiba Inu, también han experimentado grandes aumentos de precios. Casi todos los proyectos de blockchain y cripto parecían oro, logrando rendimientos superiores al 100% APY para algunos proyectos.

Pero algunos de estos esquemas resultaron ser más esquemas Ponzi que inversiones legítimas en activos. Otras eran supuestas operaciones de bombeo y descarga que se parecían mucho más a las apuestas deportivas que a las inversiones. Los valores de criptomonedas y NFT cayeron a fines de 2021 y la primera mitad de 2022. Muchos se han vuelto inútiles y varios negocios criptográficos han fracasado. Si bien los mercados parecen haberse estabilizado en el otoño de 2022, no hay una bola de cristal que nos diga el futuro de la industria de las criptomonedas.

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Conclusiones: Lo que surja es casi seguro que se extenderá

Las burbujas en los mercados financieros han ocurrido varias veces y es probable que se repitan. Con el conocimiento y la comprensión de los mercados de activos, se encuentra en una mejor posición para detectar una burbuja y capitalizar las ganancias mientras evita las pérdidas.

Por supuesto, la sincronización del mercado es muy difícil y siempre existe el riesgo de pérdidas con cualquier inversión. Invertir en una burbuja aumenta aún más el riesgo de pérdidas. Si cree que ha detectado una burbuja en los mercados, proceda con extrema precaución.

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