Cómo encontrar gangas en fondos de bonos municipales

Los bonos exentos de impuestos se han vuelto mucho más baratos. Aquí hay una guía para encontrar las mejores ofertas.

– –

Los precios suben, los precios bajan. La caída del mercado de bonos no ha perdonado a los fondos de bonos municipales. Han logrado perder hasta el 30% del dinero de sus inversores en la primera mitad del año.

Mirar el lado bueno. Si usted es uno de los perdedores, tome la pérdida de capital e inmediatamente reinvierta en un fondo similar (pero no idéntico). Si es nuevo en la inversión libre de impuestos, disfrute del hecho de que obtendrá un trato mucho mejor ahora que hace unos meses.

Para esta guía, examiné tres tipos diferentes de fondos municipales (mutuos, cotizados en bolsa y cerrados) en busca de buenas ofertas. Aquí, “bueno” significa que el costo neto anual no excede el 0.2%, o $200 por año por cada $100,000 invertidos.

Veintiocho fondos hicieron el corte. Entre los fondos mutuos (también conocidos como «abiertos»), los únicos que merecen su atención son los de Fidelity y Vanguard. Con los ETF, califican siete proveedores. La lista de fondos municipales cerrados rentables es corta: dos productos, ambos de Nuveen.

¿Quién debe tener bonos exentos de impuestos? Un inversionista en una categoría impositiva algo más alta que requiere una inversión algo conservadora.

Definiría una categoría impositiva como algo alta si es al menos el 24 %, lo que corresponde a aproximadamente $200 000 o más de ingreso bruto ajustado en la declaración combinada. Si pertenece a la clase baja, probablemente debería ceñirse a los bonos imponibles. Con Munis competirá con compradores adinerados que están más ansiosos por la exención de impuestos.

Bonos libres de impuestos Para ser un poco conservadores, puede ver en los números de las tablas a continuación que es posible perder dinero. Puede reducir el riesgo apuntando a un período más corto y evitando cualquier cosa con las palabras «alto rendimiento» en el nombre. La duración es una medida del tiempo que tardan los pagos de cupón y principal en compensar el precio de compra.

Los bonos sujetos a impuestos por lo general, pero no siempre, deben ir a una cuenta con impuestos diferidos. Las municiones nunca deben ir a una cuenta con impuestos diferidos.

¿Qué pasa con los bonos individuales en comparación con los fondos de bonos? Tal vez su corredor de bolsa esté promoviendo esa idea. Al corredor no le gustará mi opinión. Creo que los sabios individuales solo tienen sentido si estás invirtiendo al menos $100 millones. Razón: Necesitas una gran cantidad de dinero para conseguir una buena diversificación y un buen precio.

No piense que puede presentarse solo eligiendo los temas correctos. ¿Tiene tiempo para leer contrato de emisión de 3.000 bonos? Deje que Vanguard haga el análisis. Puede costar $ 100,000 para trabajar por una tarifa anual de $ 50.

Incluso después de la caída de los bonos, los rendimientos son bajos (3% a 4% en bonos municipales de alta calidad), por lo que sería una pena pagarle un centavo más para administrar una cartera. Aquí tienes los mejores fondos low cost. Haga clic en el encabezado de la columna para ordenar.

los fondos de inversión

Para fondos mutuos libres de impuestos sin carga, no busque más allá de Fidelity Investments y Vanguard Group. Fidelity tiene una oferta de bajo costo. Vanguard tiene una cartera diversificada a nivel nacional, con múltiples opciones de duración, así como algunas opciones de un solo estado.

Si su estado no figura aquí, compre un fondo nacional y pague impuestos locales sobre sus ingresos por intereses. No se deje atrapar por un costoso fondo estatal único en una carrera a ciegas por frenar los impuestos estatales.

Haz la aritmética. Si Muni ofrece un rendimiento del 3 %, y si su categoría impositiva estatal es del 8 %, puede ahorrar solo un 0,24 % al no pagar impuestos dobles. Por lo tanto, lo máximo que debería estar dispuesto a pagar por un fondo de un solo estado es aproximadamente el 0,05 % de lo que pagaría por Best Buy en una cartera nacional. En general, 0,29%. Los fondos de un solo estado que no provienen de Vanguard tienden a costar mucho más que esto.

La relación de gastos que se muestra en el fondo Vanguard es para la clase de acciones Admiral, que tiene una inversión mínima de $50,000 en la mayoría de los casos. Si está invirtiendo menos de $ 50,000, entonces no debería molestarse con los sabios en absoluto.

ETF

A medida que pasa de los fondos mutuos clásicos al nuevo formato cotizado en bolsa, verá más proveedores capaces de competir con Vanguard en eficiencia de costos.

Esta lista incluye algunos productos interesantes de Invesco y BlackRock (etiquetados como «Bullet» o «Término») que vencen en diferentes años. Estas cosas pueden ser útiles si sabe que desea recuperar su dinero en una fecha futura determinada. Pero al 0,18% anual, se encuentran en el extremo más caro del rango tolerable para los fondos municipales.

extremos cerrados

Este año ha golpeado a los inversionistas desafortunados con un cierto número de acciones en un fondo cerrado con un triple golpe. Esas acciones se compran y venden de segunda mano, a menudo con un descuento sobre el valor de su cartera.

En primer lugar, el aumento de las tasas de interés afectó los valores de la cartera. Posteriormente, muchos de estos fondos utilizan dinero prestado para adquirir bonos municipales, lo que provoca pérdidas en los mercados bajistas. Y finalmente, el descuento se generalizó.

El fuerte precio de descuento atrae la atención de los cazadores. ¿Son algunos de estos fondos de bonos exentos de impuestos una buena compra ahora?

Estaba buscando una ganga, revisando 114 muni cerrados. Vine con las manos vacías. De todo ese grupo, solo dos tienen costos de propiedad que se puede decir que son tolerables (0.2% por año o menos), y ninguno es una gran compra.

Sí, los descuentos son agradables, pero no crean la bonificación que crees que crean. Supongamos que encuentra una negociación de cierre con un 10 % de descuento. Esto significa que puede obtener bonos de $100 por solo $90.

Cuando vas a vender, ese descuento puede ser corto (un golpe de suerte para ti) o amplio (una desgracia). Una expectativa neutral es que el descuento no se mueve. Es decir, su ganancia de capital esperada de la exención es cero.

El descuento ayuda con el dividendo. Digamos que el fondo le paga un dividendo de $4. Solo pagó $ 3.60 por esa cantidad en efectivo. Así que tienes un bono de 40 centavos.

No se hará rico con esos bonos de dividendos, especialmente si los gastos generales anuales del fondo superan los 40 centavos por cada $100. Casi todos los fondos municipales cerrados tienen un índice de gastos superior al 0,4%.

Tomé en cuenta los índices de dividendos, descuentos y gastos para evaluar los cierres. También acredito fondos apalancados para manejar bonos por valor de más de $100 por cada $100 de su valor de activo neto. Y, sin embargo, los extremos cerrados se ven horribles.

Hay dos con cargas de costos tolerables Elija ingresos libres de impuestos de Nuveen (ticker: NXP; costo efectivo de propiedad 0.09% pa) y Nuveen New York Select libre de impuestos (nxn, 0,13%).

Por lo demás, esperar a que los descuentos se dupliquen o tripliquen desde donde están ahora.